近日工信部公示《道路機動車輛生產企業及產品公告》(第286批),公告包括了396款新能源車型,其中新能源專用車155款,純電動、燃料電池各占153款、2款。此次車型公告中的155款電動專用車占總數的54%,高于285批公示的47%占比。電動專用車中,電動物流車仍然保持占比80%以上。后續隨著補貼政策調整和電動專用車補貼目錄的出臺,電動物流車市場下半年有望爆發,我們預計電動專用車全年銷量10-15萬輛。

專用車三元路線漸成主流

此次公告中除燃料電池外153款物流車車型中,86款采用三元材料路線,32款采用磷酸鐵鋰路線,10款采用錳酸鋰路線,1款采用鉛酸電池路線,1款采用多元復合電池路線期,其余的電池路線不詳。其中,三元電池路線占比達56%。三元電池已逐漸成為電動專用車的主流路線,專用車中三元電池滲透率仍有向上空間。預期新版補貼方案上限大幅提升,專用車享政策紅利將呈爆發式增長,從而三元電池需求放量。

三元電芯需求下半年爆發在即,產業鏈迎來景氣向上

今年新能源乘用車與物流車大概率將爆發,而新能源乘用車與物流車大都以三元為主,根據我們測算,今年三元電池需求量有望從去年的4.4GWh翻番增長至12GWh,從而帶動三元產業鏈景氣向上。而第四批電池目錄的出臺推動電池供給側改革,且三星LG等日韓外企暫時未進目錄,為國內優質三元產能成長留出寶貴的時間窗口。綜合供需兩方面因素,我們看好下半年三元電芯的行情。