近日，以超威和天能為代表的鉛酸動力電池企業發布2015半年報，超威動力2015上半年營業收入83.91億元，同比增長1%，實現股東凈利潤1.37億元，同比增長10%。而天能動力2015上半年營業收入75.3億元，同比增長14.5%。實現凈利潤2.7億元，同比增近五倍。

今年5月初，超威與天能兩大巨頭聯合對鉛酸電池進行提價，結束了自2012以來的激烈價格競爭。國內鉛酸電池生產企業從2012年的1980家銳減至2014年的400多家，超威和天能兩家企業的市占有率近8成。聯合提價保障了企業的基本利潤，有利于促進鉛酸蓄電池行業的可持續發展。

天能2015年中報顯示，微型電動汽車動力電池、動力鋰電池已成公司新增贏利點，公司鋰電池產能已達1.25GWH。超威中報顯示，公司已經研究出了高性能、長壽命、安全的動力鋰電池系統，以滿足純電動汽車產業高速發展。

據預測，今年國內新能源汽車銷量有望突破20萬輛，2020年銷量將達到100萬輛，受此影響，未來十年內，動力鋰電池產業規模有望突破1600億元。在此背景下，曾經的鉛酸電池企業紛紛轉向，開始加大在鋰電動力電池領域的市場布局，目前，已有包括天能、超威、猛獅科技、駱駝股份、雄韜電源等鉛酸電池上市企業開展鋰電領域的布局。

超威動力：營業收入83.91億元 動力鋰電池批量生產

超威動力(0951.HK)8月31日公告2015年中期經營業績，其中營業收入上升1%至人民幣83.91億元;稅前利潤2.6億元，同比增長23.3%;股東應占利潤1.37億元，同比增長10%;每股盈利0.14元(2014年同期為0.12元)，董事會于本期間未提議派發中期股息。凈利潤同比增長10%主要是由于鉛酸電池銷售量增長、原材料成本下降以及管理費用下降所致。

電動自行車鉛酸電池龍頭企業，盈利水平仍處于低點。經過過去幾年的快速發展，2014年超威在電動自行車動力電池領域市場占有率達到42.9%，居行業之首。但公司的盈利水平仍處于歷史低點，2015年上半年公司凈利潤率1.63%，低于公司歷史平均水平。

報告期內，動力自行車電池收入688.3萬元，儲能電池收入7.7萬元，電動車電池及特殊用途電動車電池收入132.6萬元，鋰離子電池收入3.8萬元，材料(包括鉛及活性物)收入6.6萬元。

電動車電池庫存高，產能過剩嚴重，雖然超威上半年加大力度消化庫存，但上半年存貨仍同比增加8.45%。技術方面，超威表示，目前公司80%產能實現內化成工藝，預計今年年底前全部實現無鎘化生產。準入條件要求，今年年底前淘汰鎘含量高于0.002%，或者砷含量高于0.1%的鉛蓄電池池及其含鉛零部件的生產。截止今年6月30日，其已在山東、江蘇、河南、浙江、安徽、江西及河北建立了7大生產基地，動力電池產能由去年的9000萬只增加至1億只，增幅超11%。

作為新能源行業的一個領導者與努力實施者，本集團早在2010年正式展開鋰電池研發，與其他大部分國內產業化企業所生產的磷酸鐵鋰正極材料鋰電池不同，從一開始本集團就致力于更高能量比的鎳鈷錳三元正極材料鋰動力電池自主開發。2012年該研究項目更獲得國家的認可與支持，被列為浙江省的省級重大科技專項，獲研究經費補助人民幣1000萬元。本集團在2014年成功開發出方形鋁塑膜封裝三元鋰電池產品。目前該電池的能量比遠高于同類型的鋰電池，更適合于特別是空間較小的純電動車上，在提高續航里程方面顯示出突出餓競爭優勢。2015年3月，本集團批量化生產的電動汽車用新型動力鋰電池正式下線。目前公司生產的動力鋰電池已經在電動物流車等專用車上正式運行，超過8家已經合作的下游電動汽車客戶正在上公告目錄。

加強渠道管理及品牌建設，戰略目標由做大轉向做強。截至2015年6月30日，超威品牌二級市場的獨立經銷商總數約為2，098家，覆蓋了中國國內大部分地區。目前，公司對經銷商采取精細化管理，加強對超威品牌終端門店的宣傳推廣，公司下半年不再對量有強制考核，戰略目標由做大轉向做強，通過提高對渠道的控制實現對價格的控制，最終實現對市場的控制。

證券公司的觀點：作為電動車鉛酸電池的龍頭企業，超威動力的發展策略正從做大轉變為做強，通過努力增強對市場和渠道的控制而增加效益，建議投資者積極關注。

天能動力：電動汽車動力電池收入5.59億元 同比增長87.6%

天能動力(0819.HK)日前發布中期業績報告，上半年實現凈利潤達2.7億元，同比增近五倍。天能動力中報顯示，上半年營業收入亦較去年同期增長14.5%至75.3億元人民幣;毛利及毛利率分別約為人民幣10.92億元和14.5%，較去年同期分別上升43.7%和2.95個百分點;凈利潤為2.7億元，同比增長476.49%。

天能動力稱，中期業績大漲主要得益于營收增長及毛利率的提高，這兩項關鍵指標均取得了超過10%的同比增長;在“開源”的同時，天能動力也通過加強管理“節流”，在營銷費用、一般行政開支等方面均呈現下降態勢。其中，2015上半年銷售及分銷成本較去年的3.02億元減少至2.73億元人民幣。

天能動力在中國主要有四大業務，分別為研發、生產和銷售：1、微型電動汽車動力電池;2、電動自行車及三輪車動力電池;3、動力鋰電池;4、廢舊電池回收。

動力電池作為微型電動汽車最關鍵部件，加上本集團在動力電池行業沉淀了多年經驗與取得的成就，令本集團成為微型電動汽車產業鏈中的標桿企業。借著在中國微型電動汽車動力電池市場的領導地位(2014年市占率：55%)，已進一步分別跟奇瑞、吉利、康迪、時風、御捷、道爵及銀泰等一百多家新能源汽車企業建立了更深度的合作關系，并且繼續拓展新能源汽車動力電池分銷及售后服務網絡，經銷商已達120個。報告期內，本集團實現純電動汽車動力電池銷售額約人民幣5.59億元，與去年同期比較增長87.6%，占本集團銷售額約7.4%。

本集團現時動力電池產能已達到1.25GWH，在中國排名前列。而相關產品可應用于純電動汽車及電動自行車上，客戶包括眾泰、奇瑞及康迪等。在報告期內，完成銷售約人民幣1.89億元，與去年同期比較大幅增長約120.6%。同時，天能動力通過產品研發創新，掌握了鉛炭電池、石墨烯錳基電池和鋰電池的核心技術，通過精細化的生產管理，不斷降低電池的制造成本，面對快速變化的市場保持了可持續的競爭力。

值得注意的是。天能動力在報告期內研發投入高達2.41億元人民幣，較去年同期增長75.9%，一方面是增加研發項目數量，另一方面是研發團隊的不斷優化。在動力電池方面，天能動力著手研發了具有GPS定位、實時追蹤、充電狀態實時監測等智能功能的“云電池”，在鋰電池的正負極材料、電芯產品、電池組、電池管理系統以及車載系統等領域繼續進行深入研發。

據上海有色網統計，上半年滬深、港9家鉛蓄電池上市公司凈利總額 10.5億元，較去年同期的7.78億大增35.05%，并攀升至2013年中期以來最高。鉛酸電池企業2015年中期凈利總額增加，主要因為在傳統鉛蓄電池消費清淡、市場飽和、價格戰愈演愈烈之際，業內龍頭紛紛轉向鋰電池、啟停電池、鉛碳電池等高端環保型電池，其中，因新能源汽車產業發展而需求大增的鋰離子動力電池亦頗受龍頭企業們的青睞。