受益于電動汽車的快速發展，未來動力鋰離子電池市場規模高速增長。預計2010-2018年全球鋰離子電池市場規模年均復合增長率高達54.2%，并將于2018年達到160億美元。

車用動力鋰離子電池成本隨規模效應將逐步降低。動力鋰離子電池發端于小型鋰離子電池，鋰離子電池末端巨頭壟斷競爭格局變化較小。制造商將通過規模效應降低成本，車用鋰離子動力電池價格將逐步降低，為電動汽車的大規模應用開道。

動力鋰電對正極材料提升要求較高，未來發展看好磷酸鐵鋰。長遠來看，磷酸鐵鋰是最有前途的動力電池用正極材料。動力鋰電對各種正極材料要求不斷提高，鈷酸鋰優勢漸失，未來將形成磷酸鐵鋰、錳酸鋰和多元材料并存的局面。

電解液實現國產化，盈利水平或減弱。我國電解液和世界先進水平接近，已基本實現自給，未來動力鋰電對電解液拉動明顯，但由于業內產能擴張較大，盈利水平或削弱。就電解質和隔膜技術來看，其門檻高，有待突破。電解質用六氟磷酸鋰和隔膜技術門檻高，我國尚處于突破期。六氟磷酸鋰多氟多進展最大，佛塑股份具備生產低端隔膜的能力。

我們重點關注三類公司：研發實力強的正極材料企業，有望突破國外技術壟斷公司和市場地位較強的電解液企業。綜合來看，我們給予佛塑股份“強烈推薦”評級，給予多氟多、當升科技、江蘇國泰、杉杉股份、新宙邦和中國寶安“推薦”的評級。