補貼快速退坡趨勢下，整車企業要求動力電池企業大幅降價。今年以來，主流動力電池企業產品價格相比于去年普遍下降20%-30%。

動力電池企業加強成本管控，與之息息相關的電池材料、制造設備、電池結構件、BMS等細分領域深受影響。一方面，企業產品毛利率下跌，整體盈利能力下降;另一方面，行業價格競爭引發一定程度的“混亂”，同時賬期拉長導致資金鏈面臨行業性風險。

動力電池企業快速“降本”

10月26日，國軒高科(002074)發布2017年第三季度報告稱，今年1-9月實現營業收入37.55億元，同比增長9.7%;歸屬于上市公司股東的凈利潤6.40億元，同比下降13.27%。國軒高科表示，公司上半年度進行了大范圍產線改造與工藝升級，對產能與銷售均產生一定程度的影響。雖然公司在新客戶開拓與新產品開發方面取得明顯進步，但隨著2017年國內新能源汽車動力電池價格普遍下降，導致公司動力電池產品毛利率下降明顯，從而影響整體盈利水平。

10月20日，中航鋰電母公司成飛集成(002190)在路演推介會上透露，今年電池產品價格下降幅度超過20%甚至更高一些。無獨有偶，就在上個月，比克一位負責人在一次公開會議上透露，公司產品價格相比于去年下降30%;天能集團副總裁周建中在與中央電視臺就如何降低動力電池價格時表示，公司實現了30%的成本降幅;堅瑞沃能(300116)在接受調研時也透露，公司產品每瓦時下降了一毛錢。梳理發現，動力電池企業快速降低成本主要有這幾個途徑：一是同供應商談判，材料及設備端降低價格，延長賬期;二是在產品設計、制造環節加強內部管控消化;三是產能釋放、規模化效應帶來成本的降低;四是壓低產品毛利率。

以天能集團為例，周建中透露，一方面，天能通過內部管控消化，將成本控制在8%左右，大幅抵消原材料漲價(受上游鈷、鋰等原材料漲價影響，今年動力電池成本增加了15%-20%)的壓力;另一方面，天能通過導入新材料、輕量化等方式，將原有電池產能的比能量從200wh/kg提升至260wh/kg，從而大幅降低了制造成本。

據了解，目前天能最新研發的動力電池在多個方面取得了突破，將充電時間從此前的幾小時縮短至7分鐘左右，應用環境擴展在零下50度至零上60度之間，成本從去年的2.3元/wh下降至1.6元/wh，成本降幅達到30%。

針對降成本問題，成飛集成在接受調研者提問時回答：“今年產品價格下降幅度超過20%甚至更高一些。我們采取了很多積極降本的措施，包括和供應商的談判、技術端設計上的一些考量等，從材料端，我們今年也達成了一定的降本目標，但總的來說，成本的下降沒有產品價格下降快，所以影響毛利率。”

成飛集成還表示，不管國企還是民企，在民品充分競爭的市場，隨著我們的技術進步、規模化、產能釋放，我們的成本也應該是具有市場競爭力的。事實上，由于成本下降不如產品價格下降快，堅瑞沃能也透露毛利率有所下降：“去年公司毛利率39%，凈利率10%。今年上半年上游原材料在漲價，公司產品每瓦時又下降了一毛錢，因此今年上半年公司的毛利率降到約為32%，凈利率也有所下降。預計全年毛利率會保持在約32%這么一個水平。”

材料/設備/BMS供應商深受影響

面對動力電池企業的強勢議價，四大關鍵材料中除正極和負極材料(原材料價格上漲支撐價格不跌反升)外，隔膜和電解液毛利有所下滑。

隔膜領域——隔膜此前被認為是技術壁壘最高的鋰電池關鍵材料，高門檻自然形成高毛利。今年以來，受技術進步、資本大量投入、產能釋放及下游壓價等多重因素影響，隔膜毛利率下滑幅度較大，同比下滑超過10%。

隔膜領軍企業星源材質(300568)在2017年第三季度報告中稱，鋰離子電池隔膜產業相關技術的不斷進步、資金投入形成的規模優勢和產能的迅速增加在推動生產成本逐步降低的同時，也使得市場競爭日趨激烈，報告期內，公司產品銷售價格有一定程度下滑。

公告顯示，公司前三季度營業收入3.87億元，同比增加1.15%，歸屬上市公司股東的凈利潤9176.19萬元，同比下滑25.73%。其中，第三季度營業收入1.4億元，同比增長8.92%;歸屬上市公司股東的凈利潤2084.46萬元，同比下滑31.79%。